通脹時(shí)期怎么投資？WGC：大宗商品表現(xiàn)良好，但黃金更好！

來源：智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)

　　目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境總體上有利于大宗商品。通貨膨脹率上升、經(jīng)濟(jì)狀況改善以及大宗商品供應(yīng)短缺都對(duì)這個(gè)行業(yè)有利。 因此，投資者正在增加對(duì)大宗商品的配置。智通財(cái)經(jīng)了解到，世界黃金協(xié)會(huì)（World Gold Council）發(fā)布的一份報(bào)告顯示，黃金被評(píng)為投資組合中最有效的大宗商品投資。

　　世界黃金協(xié)會(huì)表示，黃金是最有效的大宗商品投資，從歷史上看，黃金的表現(xiàn)優(yōu)于其他大宗商品類別。該協(xié)會(huì)列舉了黃金的六大關(guān)鍵特征：

　　在多個(gè)時(shí)間段內(nèi)，黃金給其他大宗商品帶來了卓越的絕對(duì)和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整回報(bào) ；

　　是一種比其他大宗商品更有效的分散化方式；

　　在低通脹時(shí)期跑贏其他大宗商品；

　　具有較低的波動(dòng)性；

　　是一種行之有效的價(jià)值儲(chǔ)存手段；

　　流動(dòng)性很強(qiáng)。

　　目前所處的通脹環(huán)境是世界黃金協(xié)會(huì)看漲黃金的關(guān)鍵。 分析師分析了過去兩個(gè)通貨再膨脹時(shí)期（CPI從低谷到頂峰）各種資產(chǎn)的表現(xiàn)，并將其與當(dāng)前環(huán)境進(jìn)行了比較。

　　“結(jié)果證實(shí)了這樣一種觀點(diǎn)，即房地產(chǎn)投資信托基金 （REIT） 和國債通脹保值證券 （TIPS） 等資產(chǎn)表現(xiàn)強(qiáng)勁，大宗商品和黃金表現(xiàn)良好。此外，它證實(shí)了黃金的表現(xiàn)明顯優(yōu)于股票和債券?！?/p>

　　目前，與其他大幅上漲的大宗商品相比，黃金下跌了10％。 但在大宗商品主導(dǎo)的通貨再膨脹時(shí)期，這并不罕見。

　　“從歷史上看，黃金最初落后，但在通貨再膨脹時(shí)期的第二和第三年趕上大多數(shù)主要大宗商品類別?！?/p>

　　盡管最近表現(xiàn)不佳，但去年黃金的表現(xiàn)幾乎跑贏了所有主要大宗商品，也超過了兩個(gè)主要的大宗商品指數(shù)的負(fù)回報(bào)。

　　世界黃金協(xié)會(huì)稱，長(zhǎng)期來看，黃金的表現(xiàn)與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)基本一致，自1971年取消金本位以來，黃金的平均年回報(bào)率為10.8％，復(fù)合年回報(bào)率為7.9％。與大宗商品相比，黃金的表現(xiàn)不僅優(yōu)于基礎(chǔ)廣泛的指數(shù)，也優(yōu)于分類指數(shù)和大多數(shù)單個(gè)大宗商品。

　　過去5年，幾乎所有分類指數(shù)都出現(xiàn)了下跌。 但黃金在此期間上漲了。 在過去10年和20年里，黃金的表現(xiàn)超過了主要大宗商品分類指數(shù)，也超過了大多數(shù)單個(gè)大宗商品的表現(xiàn)，其中許多大宗商品在最近幾十年的回報(bào)率為負(fù)。

　　傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為，大宗商品可以很好地對(duì)沖通脹。歷史數(shù)據(jù)證實(shí)了這一點(diǎn)。在通脹時(shí)期，大宗商品總體表現(xiàn)良好。但黃金表現(xiàn)更好。

　　在低通脹時(shí)期，大宗商品的名義回報(bào)為負(fù)，而黃金的名義回報(bào)為正。

世界黃金協(xié)會(huì)認(rèn)為，黃金在資產(chǎn)組合的配置比例太低。

　　“大宗商品風(fēng)險(xiǎn)敞口通常被限制在投資組合的10％以下，而且在許多情況下，這個(gè)比例要低得多。 黃金通常只占其中的不到10％，換句話說，大多數(shù)投資組合的黃金敞口都不到1％?！?/p>

　　“回顧過去20年的數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)用黃金替代或補(bǔ)充大宗商品配置提供了兩個(gè)關(guān)鍵好處:與沒有大宗商品敞口或只有廣泛大宗商品敞口的投資組合相比，黃金增加了絕對(duì)回報(bào)，并降低了投資組合的波動(dòng)性。”